Главная страницаО компанииОфисыКонтактыСсылки
Главная страница > Услуги > Создание и управление трастами > Создание и управление трастами, в том числе, паевыми, целевыми трастами, пенсионными фондами, трастами для защиты активов
Услуги

Создание и управление трастами, в том числе, паевыми, целевыми трастами, пенсионными фондами, трастами для защиты активов


Концепция траста



Впервые осуществленная еще в англосаксонские времена, концепция траста обеспечивает передачу имущества от одного лица ("Учредителя") другому физическому или юридическому лицу ("Доверенному лицу") с целью владения этим имуществом в пользу четко определенной группы или класса лиц ("Бенефициаров"). Хотя траст может быть создан на основе одной лишь устной договоренности, гораздо чаще составляется письменный документ, который подтверждает учреждение траста ("Акт учреждения доверительной собственности"), устанавливает порядок и условия передачи активов доверенным лицам, а также права бенефициаров. В сущности, учреждение траста напоминает завещание, с той лишь разницей, что активы еще при жизни завещателя передаются доверительным собственникам, а не исполнителям завещания после его смерти. Акт учреждения доверительной собственности как документ имеет общие черты с письменно составленным завещанием.

Лица, мало осведомленные о концепции траста, обычно не скрывают своих опасений в связи с передачей иным лицам своих имущественных прав. Впрочем, такие опасения быстро развеиваются в случае четкого осознания принципов доверительной деятельности и понимания различий между юридическим правом собственности и бенефициарным правом собственности, а также в случае осуществления доверительного распоряжения имуществом на основе совершенного трастового законодательства, полное соблюдение которого гарантируется в рамках надежной юрисдикции.

Права распоряжения имуществом и реальное владение


Практическое преимущество траста основано на четком разграничении понятий, с одной стороны, формального или "юридического " владельца собственности, и, с другой стороны, подлинного владельца - бенефициара - который реально имеет право присвоения прибыли от владения собственностью. Таким образом, с юридической точки зрения собственником признается доверенное лицо, а права реального владельца (т.е. бенефициара), в пользу которого фактически используется имущество и который получает все соответствующие выгоды, защищены правовыми нормами, предъявляющими жесткие требования к выполнению доверенными лицами своих обязанностей и к порядку распоряжения доверенным имуществом. Согласно закону, учредитель траста может сохранить в нем собственную долю и выступать, к примеру, в качестве фактического или потенциального бенефициара; впрочем, в некоторых юрисдикциях подобное участие учредителя может быть сопряжено с взиманием налога на наследство и быть невыгодным в связи с выплатой налогов. Во всех случаях, когда учредитель траста прямо или опосредованно сохраняет право на получение дохода от распоряжения передаваемым доверенным лицам имуществом, важно, чтобы доверенные лица не утратили собственной независимости и могли должным образом управлять доверенной им собственностью. Если при создании доверительной собственности ее учредитель и впредь будет осуществлять управление имуществом, правовой акт о доверительной собственности и деятельности может утратить юридическую силу.

Подотчетность доверенных лиц



В соответствии с законом доверенные лица должны действовать согласно жестким требованиям и правилам, которые, в частности, предполагают обязательную отчетность о всех выгодах, которые доверенные лица прямо или косвенно получили в силу распоряжения доверенным им имуществом. Это положение направлено не только на предотвращение мошеннического злоупотребления полномочиями. Согласно одному из основных принципов трастовой деятельности, доверенное лицо не имеет права на получение какой-либо прямой или опосредованной выгоды от вверенного ему имущества, за исключением случаев, когда вознаграждение доверенных лиц прямо предусмотрено в акте учреждения доверительной собственности: например, доверенное лицо является профессионалом в сфере трастовой деятельности, и договор предусматривает его право взимать разумную плату за услуги, наряду с предоставлением полной информации о подлежащих оплате услугах и о размерах вознаграждения. Следовательно, любое лицо, осуществляющее управление доверительной собственностью на профессиональной основе и получающее какие-либо дополнительные не разглашаемые и не санкционированные учредителем выгоды, нарушает принципы управления доверительной собственностью. Именно об этом подчас забывают некоторые трастовые образования, действующие в рамках крупных и разветвленных деловых структур: случается, что доверенное юридическое лицо поручает управление доверенными средствами инвестиционному фонду, созданному в рамках той же более крупной деловой структуры или группы, и за эти услуги взимается вознаграждение, не предусмотренное в акте учреждения доверительной собственности. Если в рамках крупной деловой структуры к специалистам за ее пределами обращаются лишь в редких случаях и в основном полагаются на собственные корпоративные образования, то, напротив, независимые трастовые компании, которые не предоставляют консалтинговые услуги по вопросам инвестиций, могут свободно инвестировать вверенные в их распоряжение средства и попеременно пользоваться услугами различных консультантов по инвестиционным вопросам в зависимости от результатов деятельности или сложившихся обстоятельств.

Обязательность соблюдения условий Акта учреждения доверительной собственности

Наиболее важным правилом, касающимся действий доверенных лиц, является обязательное соблюдение ими указаний, изложенных в Акте учреждения доверительной собственности, как в отношении бенефициаров трастовой деятельности (т.е. кто имеет право на что), так и в отношении управления доверительной собственностью (т.е. о распоряжении доверенным имуществом). Помимо этого, доверенные лица обязаны действовать согласно жестким требованиям относительно осуществления своих полномочий и степени свободы их действий.

Доверие как основа трастовой деятельности

В понимании судебных органов учреждение доверительной собственности зиждется на особых отношениях между причастными сторонами, предполагающих значительные и весьма обременительные обязанности доверенных лиц. С точки зрения закона фидуциарный (т.е. доверительный) характер трастовой деятельности наделяет облаченную доверием сторону - доверенных лиц - обязательными правами и обязанностями с целью предотвращения любого злоупотребления доверием учредителей. Таким образом, доверенное лицо действует в соответствии со следующими принципами:


НЕПОЛУЧЕНИЕ СОБСТВЕННОЙ ВЫГОДЫ
Доверенному лицу не разрешается использовать доверенную ему собственность или распоряжаться ею с целью получения собственной прямой или косвенной выгоды. В противном случае суд привлечет доверенное лицо к личной ответственности за любую прибыль, полученную в нарушение этого требования.


ДЕЙСТВИЯ В СООТВЕТСТВИИ С ИНТЕРЕСАМИ УЧРЕДИТЕЛЕЙ
Доверенные лица обязаны осуществлять свои полномочия исключительно с целью максимально возможного удовлетворения интересов бенефициариев траста.


БЛАГОРАЗУМИЕ ПРЕДПРИНИМАЕМЫХ ДЕЙСТВИЙ
Доверенное лицо обязано благоразумно распоряжаться вверенным ему имуществом независимо от получения или неполучения вознаграждения за исполнение своих обязанностей и, в случае убытков вследствие своих неблагоразумных действий, несет ответственность за нарушение оказанного ему доверия. При управлении доверительной собственностью лицом, которое занимается трастовой деятельностью на профессиональной основе, предусмотренные законом требования еще суровей. Коль скоро такие лица претендуют на наличие особого опыта и знаний в сфере управления трастами, суды ожидают от них не просто благоразумных действий, но и проявления деловых навыков в соответствии с самыми высокими требованиями. Невозможность обеспечения наивысшего уровня управления вверенной в попечение собственностью рассматривается как нарушение доверия, влекущее обязательную выплату доверенными лицами компенсации бенефициариям. В отдельных случаях обеспечение указанного принципа может гарантироваться надзором над деятельностью компании, в которой доверенные лица владеют контрольным пакетом акций.


Преимущества трастов


Траст является не только мощным механизмом обеспечения законного уменьшения или избавления от налогов на прибыль; учреждение доверительной собственности влечет за собой немало иных, порой более существенных преимуществ. Траст может иметь особое значение для лиц, открывших конфиденциальные офшорные счета или учредивших офшорные компании, - такие лица могут прибегнуть к учреждению доверительной собственности для передачи указанных активов после своей смерти. Факт, о котором предпочитают особо не распространяться, заключается в том, что в настоящее время швейцарские банки хранят значительные средства на временно замороженых счетах умерших владельцев, чьи наследники не могут юридически доказать свои права на активы, поскольку счета были открыты и управлялись на основе строгой конфиденциальности с целью избежать уплаты налогов. В случае кончины учредителя такого счета доступ наследников к соответствующим активам весьма затруднен и, случается, даже невозможен: подтверждение прав наследников путем утверждения завещания означает выявление таких активов и может привести к уплате налога на наследство, накопившейся за многие годы суммы налога на прибыль, процентов и иных штрафов. Налоговики могут даже насчитать подлежащую оплате сумму, превышающую активы на унаследованных счетах! Те же соображения применимы к акциям офшорной компании. При этом для управления банковским счетом или владения офшорными акциями может быть использован траст: в таком случае упомянутых выше проблем можно избежать.

Правильно учрежденная и надежно управляемая доверительная собственность предоставляет нижеследующие преимущества, как выборочно, так и во всей их полноте:


1. ЗАЩИТА АКТИВОВ
Траст может быть эффективным средством защиты активов. Попросту говоря, переданные трасту активы с юридической точки зрения уже не являются собственностью учредителя. Следовательно, помещенные в траст активы не подлежат изъятию в случае финансовых затруднений их учредителя, обусловленных банкротством, или претензиями одного из подающих на раздел имущества супругов, или же решением суда об исковых выплатах, обусловленных, к примеру, фактом халатного исполнения профессиональных обязанностей. Впрочем, при всей своей законности приведенное выше положение несколько упрощено, ибо при особых обстоятельствах суд может признать учреждение доверительной собственности недействительным и постановить о возвращении переданных трасту активов учредителю. Согласно многим оншорным законодательствам такое возможно, если кредитор учредителя, имущественные требования которого к учредителю не удовлетворены, докажет, что учредитель передал свои активы трасту с целью уклонения от выполнения текущих или будущих долговых обязательств, или же в случае возникновения задолженности таковому кредитору в течение установленного законом определенного периода времени после передачи активов в распоряжение траста. В силу этих причин полной уверенности в защищенности переданных трасту активов от претензий кредиторов ранее не существовало, и во имя решения этой проблемы во многих офшорных юрисдикциях был разработан ряд законов, ставших известными как законодательство "О трастовой защите активов". Это законодательство надежно защищает активы, переданные в доверительную собственность, от любых претензий кредиторов, если учредитель может доказать, что стоимость активов, на момент учреждения траста остававшихся в его собственном владении, была равна сумме его текущих или ожидаемых долговых обязательств или же превышала таковую сумму. Иными словами, в момент учреждения доверительной собственности доверитель должен быть платежеспособным и не может стать неплатежеспособным в результате учреждения доверительной собственности. Остановив свой выбор на офшорной юрисдикции, предусматривающей трастовую защиту активов, учредитель доверительной собственности обеспечит дополнительную защищенность своих активов, степень которой будет превосходить и без того надежный уровень защиты, присущий обычным трастовым соглашениям. Следовательно, особую важность приобретает учреждение доверительной собственности в офшорной юрисдикции, предусматривающей трастовую защиту активов и тем самым гарантирующей их максимальную безопасность.


2. НАЛОГОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ
Суть в том, что активы, переданные соответственно учрежденной офшорной трастовой структуре, юридически не рассматриваются как имущество учредителя и, как следствие, вся прибыль и прирост капитала по активам облагаются налогами в соответствии с законами, распространяющимися на новых владельцев, т.е. доверенных лиц. Таким образом, налог на наследство уплате не подлежит, поскольку смерть учредителя не означает безвременной кончины доверенных лиц. Налоговое законодательство страны учредителя или же государства, в котором помещены активы, может снизить уровень эффективности траста, созданного в целях налогового планирования, , , однако правильноструктурированный и должным образом управляемый траст может значительно сократить суммы подлежащих уплате налогов на прибыль, на прирост капитала, на наследство.


3. ИЗБЕЖАНИЕ ИЗДЕРЖЕК И ПРОВОЛОЧЕК ПРИ УТВЕРЖДЕНИИ ЗАВЕЩАНИЯ
Смерть главы семьи, несмотря на факт наличия или отсутствия завещания, часто подрывает целостность семейного имущества. В большинстве юрисдикций, в которых действует общее правопредусмотрен обязательный порядок утверждения завещания, что приводит к проволочкам, издержкам, огласке и прочим пертурбациям. Учреждение доверительной собственности позволяет избежать процедуры утверждения завещания: факт смерти реального владельца никак не отразится на переданном трасту имуществе, которым доверенные лица будут по-прежнему распоряжаться на основании полной конфиденциальности и согласно условиям учреждения доверительной собственности.


4. КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТЬ
Упомянутая выше процедура утверждения завещания имеет гласный характер. Налоговые органы соответствующего государства обязаны получить полный список активов покойного для произведения оценки унаследованной собственности и взимания положенного налога, после чего имущество официально передается душеприказчикам и подлежит распределению среди наследников согласно условиям завещания. Такой порядок действий едва ли приемлем для тех, кто хотел бы сохранить сведения о своих активах в тайне. Если владелец активов еще при жизни создал конфиденциальную офшорную структуру, разглашение ее существования в ходе процедуры утверждения завещания может повлечь начисление значительных сумм налогов. По этой причине упоминание офшорных активов в завещании совсем не уместно. Если же активы не передаются по наследству согласно завещанию, то единственным альтернативным способом их законной передачи наследникам является траст, который избавит новых владельцев от уплаты налога на наследство и обеспечит неразглашение сведений об активах.


5. ВОЗМОЖНОСТЬ ИЗБЕЖАТЬ ПОЯВЛЕНИЯ "ОБЯЗАТЕЛЬНЫХ" НАСЛЕДНИКОВ
В странах, где действует гражданское право, нередко возникает проблема обязательных наследников, т.е. по закону завещатель не может оставить свое имущество лицам, названным только по его собственному усмотрению. В частности, эта проблема особенно актуальна в континентальной Европе, а также в государствах, живущих по законам ислама. Траст позволяет решить проблему принудительного наследования; главное - учредить доверительную собственность в юрисдикции, имеющей соответствующее трастовое законодательство.


6. РАСПОРЯЖЕНИЕ СЕМЕЙНЫМ ИМУЩЕСТВОМ
Не все лица желают передачи своих активов наследникам сразу же после своей смерти (независимо от того, названы ли таковые наследники в завещании или обладают правами наследования в силу закона) и предпочитают распорядиться своим имуществом не столь простым способом. К примеру, завещатель может оставить распоряжение о предоставлении своей вдове пожизненного денежного содержания, предусмотреть оплату образования своих детей или создать фонд, средства которого помогут членам семьи в случае внезапного заболевания или иных неприятностей. Траст вероятно является наиболее удобным и гибким способом такого рода распоряжения имуществом.


7. ЗАЩИТА ПРАВ УЩЕРБНОЙ СТОРОНЫ
Траст представляет собой механизм, с помощью которого учредитель может обеспечить удовлетворение интересов тех, кто не способен самостоятельно распоряжаться имуществом, т.е. малолетних детей, престарелых, инвалидов, а также лиц, страдающих определенными заболеваниями.


8. СОХРАНЕНИЕ СЕМЕЙНЫХ АКТИВОВ
Часто причиной учреждения доверительной собственности служит желание сохранить и/или увеличить семейные активы. Частное лицо может пожелать, чтобы активы, накопившиеся в течение всей его жизни, не оказались разделенными среди наследников, а сохранились во всей целостности ради их дальнейшего приращения. При этом можно предусмотреть осуществление выплат членам семьи в случае необходимости; основные же активы остаются и растут на благо грядущих поколений.


9. СОХРАНЕНИЕ СЕМЕЙНЫХ КОМПАНИЙ И ОБЕСПЕЧЕНИЕ ИХ ДАЛЬНЕЙШЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Лица, всю свою жизнь посвятившие созиданию частных компаний, часто хотят, чтобы выпестованные ими структуры продолжали функционировать и после смерти основателей. В случае прижизненной передачи акций компании доверенным лицам институт траста позволяет предотвратить нежелательную ликвидацию семейного бизнеса. Условия акта учреждения доверительной собственности обеспечат выполнение всех пожеланий учредителя. В частности, такие пожелания могут предполагать осуществление выплат членам его семьи за счет получаемых доверенными лицами дивидендов, при том, что акции предприятия находятся в руках доверенных лиц, обеспечивающих деятельность компании и могущих ликвидировать компанию или продать контрольный пакет ее акций лишь в исключительных и требующих такого решения обстоятельствах. Такой подход имеет преимущества особенно в тех случаях, когда члены семьи бизнесмена не обладают достаточным собственным деловым опытом или же навряд ли пришли бы к общему согласию о правильных путях управления бизнесом.


10. ГИБКОСТЬ
Мир постоянно меняется, и самые здравые планы подчас быстро устаревают. Создание дискреционного траста, однако, позволяет предусмотреть систему управления активами, способную быстро перестраиваться в зависимости от обстоятельств.


На какой юрисдикции остановить выбор?


Учреждение траста возможно во многих юрисдикциях, как оншорных, так и офшорных. Выбирая наиболее подходящую юрисдикцию, следует руководствоваться соображениями наличия таких факторов, как испытанная временем система обеспечения доверительной деятельности, английская система общего права, надежная репутация в сфере трастовой деятельности, современное законодательство, охватывающее новейшие концепции трастового управления активами (и, в частности, защиту активов) и взимание низкого или нулевого налога с трастовых структур. В свете этих требований оншорные юрисдикции Великобритании, США и Австралии отпадают по причине высокого налога, которым облагаются трасты. Некоторые юрисдикции (к примеру, Гонконг) едва ли стоит рекомендовать по причине непредсказуемости их дальнейшей политики или же (такие государства, как Маврикий, Кипр, Невис и т.д.) потому, что они лишь недавно стали на путь привлечения трастовой деятельности, а их суды и прочие причастные профессиональные круги еще не приобрели достаточного опыта. Некоторые иные страны, несмотря на значительный опыт трастовой деятельности, еще не усовершенствовали свое законодательство, и оно не предусматривает новейших методов трастовой защиты активов и дополнительных преимуществ учредителей доверительной собственности. Как ни парадоксально, именно к этой группе относятся многие юрисдикции, издавна считающиеся благоприятными для трастовой деятельности, - например, о-ва Джерси и Гернси.

Итак, выбор юрисдикций широк, но есть лишь несколько юрисдикций, в которых заложены все необходимые для учредителей доверительной собственности компоненты и, следовательно, выбор которых из числа прочих подобных станет наиболее оптимальным решением. По нашему мнению, такими юрисдикциями являются Гибралтар, о-ва Теркс и Кайкос (ОТиК) и о. Мэн.

В частности, Гибралтар и ОТиК приняли законодательства, предусматривающие надежную трастовую защиту активов и требующие лицензирования всех лиц, которые предоставляют трастовые услуги на профессиональной основе. Следовательно, юридические лица, занимающиеся трастовой деятельностью, должны доказать лицензирующим органам, что им свойственны и присущи необходимые для таковой деятельности честность, опыт, финансовые ресурсы, методы управления и что они застрахованы в пользу третьей стороны от небрежности в собственной профессиональной деятельности. Компании ICSL Group в Гибралтаре и на ОТиК - ICSL Trust Corporation (Gibraltar) и ICSL Trust Corporation (TCI) были среди первых, кто в соответствующих юрисдикциях получил лицензию на профессиональную трастовую деятельность. Ожидается, что в ближайшее время аналогичные требования лицензирования вступят в силу на о. Мэн.


Офшорные трасты: кажущиеся недостатки и возможные решения

1. БЕЗОТЗЫВНЫЙ ХАРАКТЕР ДОВЕРИТЕЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ
То, что доверительную собственность нельзя отозвать, - неверно. Трасты могут иметь отзывный характер, но обычными недостатками подлежащей отзыву доверительной собственности являются большее налогообложение, налог на наследство, гербовый сбор и некоторая уязвимость активов. Следовательно, вопрос отзывности или безотзывности доверительной собственности должен быть оговорен при ее учреждении.


2. УТРАТА КОНТРОЛЯ НАД ИМУЩЕСТВОМ
Многим лицам, задумывающимся об учреждении трастов, не по душе мысль о передаче активов доверенным лицам: они опасаются утраты контроля над своим имуществом. Иными словами, многим нравится сама идея траста, но при этом они желали бы сами действенно контролировать свои активы, переданные доверенным лицам. Однако, следует помнить, траст имеет силу лишь при условии изначального понимания всеми задействованными сторонами правовых основ трастовой деятельности и ее совместного и тщательного планирования. Если учредитель сохраняет слишком высокую степень контроля над активами, возникает риск того, что трастовые механизмы будут работать вхолостую, а с точки зрения закона учредитель доверительной собственности будет по-прежнему рассматриваться как владелец имущества. В этом случае все преимущества передачи активов в доверительную собственность будут утеряны. Например, суд может обязать учредителя конкретным образом поступить с оставшейся под его контролем долей имущества, что сводит на нет преимущества по защите активов, которые существовали бы при обычной схеме. Впрочем, практика трастовой деятельности предусматривает меры, позволяющие учредителям доверительной собственности не терять душевный покой, а именно:


2.1 Учредительские пожелания
При создании дискреционного траста принято, чтобы учредитель, письмом или в иной форме, уведомил доверенных лиц о том, как он сам бы распоряжался передаваемым имуществом в случае сохранения контроля над таковым. Положения такого уведомления не являются обязательными для доверенных лиц и, таким образом, их несоблюдение не может привести к нежелательным для них последствиям. Тем не менее, профессионально исполняющие свои обязанности доверенные лица на практике стараются избегать распоряжения вверенными им активами не так, как того пожелал учредитель доверительной собственности. Исключения имеют место в тех случаях, когда изменившиеся обстоятельства или иные причины обусловливают очевидную невыгодность предписанных учредителем действий для бенефициаров.


2.2 Назначение протектора
Учредитель доверительной собственности может назначить протектора, наделенного определенной долей контроля над переданными трасту активами. По нашему мнению, протектора следует наделять лишь полномочиями неутверждения; в противном случае в протектор может рассматриваться как еще одно доверенное лицо, а такая интерпретация его роли приведет к негативным последствиям, особенно если протектор является резидентом страны с высокими налогами. Таким образом, полномочия протектора лучше ограничить правом вето на решения или действия доверенных лиц, не предоставляя полномочий,ведущих к навязыванию доверенным лицам его воли. К примеру, в акт учреждения доверительной собственности может быть включено положение, согласно которому никакая прибыль не подлежит распределению без получения доверенными лицами предварительного согласия протектора; впрочем, при в этом в названном документе не должно быть никаких положений о праве протектора давать указания доверенным лицам или принуждать их к распределению полученных от распоряжения имуществом средств. Тем не менее, многие созданные трасты не предполагают института протектора, поскольку необходимость получения его одобрения при принятии любого важного решения замедляет действия доверенных лиц и отягощает процесс распоряжения вверенным им имуществом. Обычно учредители назначают протектором друга семьи, родственника или собственного консультанта, хотя в последнее время общепринятой практикой стало привлечение профессиональных трастовых компаний. В силу указанного наша организация предлагает собственные услуги в качестве протектора в тех случаях, когда она не назначена доверенным лицом учредителя доверительной собственности.


2.3 Двухъярусная структура доверительной собственности: отдельная компания + траст
В некоторых случаях большей гибкости в управлении активами можно добиться использованием следующей схемы: активы передаются не трасту, а во владение отдельной компании, акциями которой владеет удовлетворяющая всем требованиям учредителя трастовая структура. Учредитель или же назначенное им лицо может действовать в качестве директора вышеупомянутой компании и, соответственно, осуществлять текущее управление активами с минимальным вмешательством со стороны и без необходимости привлечения доверенных лиц к ее повседневной деятельности. Предлагаемая двухъярусная структура чревата утратой налоговых преимуществ и другими негативными последствиями в случае, если директор компании является резидентом страны с высоким уровнем налогообложения; при иных обстоятельствах двухъярусность доверительной собственности сулит немалые выгоды.


2.4 Совместное управление доверительной собственностью
Во всех случаях траст может быть структурирован таким образом, чтобы управление доверительной собственностью совместно осуществлялось двумя доверенными лицами. Принятие любых действий требует предварительного согласия обоих доверенных лиц. Вторым доверенным лицом может выступать сам учредитель или контролируемая им компания. Как и при обращении к описанным выше схемам, негативные налоговые или иные последствия могут возникнуть в том случае, когда учредитель является резидентом государства с высокими налогами, что, однако, не может быть причиной нерассмотрения варианта совместного управления активами. Кроме того, значительный уровень надежности и взаимной проверки достигается при одновременном назначении доверенными лицами двух разных компаний, профессионально занимающихся трастовой деятельность, - вариант громоздкий и дорогостоящий, но подчас полностью себя оправдывающий.


2.5 Гибридные компании
Термин "гибридная компания" используется для обозначения субъекта предпринимательской деятельности, ответственность которого ограничена как гарантиями участников, так и размером внесенного капитала, и участники которого подразделяются на акционеров и гарантов. Директора и акционеры такой компании управляют ее деятельностью, но не имеют прав на ее прибыль. Гаранты не причастны к управлению деятельностью компании, но имеют права на получение выгоды от использования активов компании. Следовательно, роль акционеров аналогична роли доверенных лиц, а положение гарантов сопоставимо с положением бенефициаров траста: "учредитель" передает активы в распоряжение компании, но сохраняет акции и назначает гарантами членов своей семьи, каковым образом по собственному усмотрению переадресовывает прибыль, не теряя контроля над активами. В случае принятия этой схемы трудности могут возникнуть после смерти акционеров, поскольку, если заранее не предусмотрено обратное, исчезает действенность в управлении компанией. Идеальным вариантом является передача акций под контроль надежной трастовой структуры; однако, в результате "учредитель" утратит право самостоятельного управления деятельностью компании в той же мере, что и в случае учреждения доверительной собственности обычного типа.


3. ЗАТРАТЫ
Многие полагают, что текущие расходы управления доверительной собственностью слишком велики. Отчасти это справедливо: многие ведущие банки и прочие финансовые образования взимают значительную плату за создание траста и впоследствии взимают ежегодный процент отчислений с активов за банковское обслуживание. С другой стороны, не столь крупные и независимые специализированные трастовые компании взимают значительно меньшую плату и предлагают услуги по распоряжению доверительной собственностью даже тем лицам, имущественный статус которых относительно скромен. Услуги профессиональных трастовых образований в большей мере ориентированы на конкретные интересы конкретных клиентов. Еще одно важное преимущество компаний - субъектов трастовой деятельности заключается в подлинной независимости принятия решений о наиболее многообещающих путях инвестирования доверенных им средств; важно, что таковые решения принимаются без давления со стороны своих же, т.е. работающих в той же зонтичной структуре, специалистов по инвестиционным вопросам, о чем подробно говорилось выше, в разделе о подотчетности доверенных лиц.